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《软件与服务行业：从财税体制改革看税务IT发展-240725（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《软件与服务行业：从财税体制改革看税务IT发展-240725（24页）.pdf（24页珍藏版）》请在本站上搜索。 1、 行业研究丨深度报告丨软件与服务 Table_Title 从财税体制改革看税务 IT 发展%1 请阅读最后评级说明和重要声明 2/24 丨证券研究报告丨 报告要点 Table_Summary本轮财税体制改革核心目的在于缓解地方政府财权与事权不匹配的矛盾。短期来看，本次财税体制改革主要针对消费税，包括两方面：1）税权下划地方：有望缓解地方政府财政压力；2）征收环节后置：财税体制改革有望加速金四系统建设推进速度，提升产品价值量。对于财税SaaS 公司而言，本轮税改推进了市场下沉，财税 SaaS 行业进入量价齐升的新阶段。财政数字化也有望加速。分析师及联系人 Table_Author 宗建树 SAC2、：S0490520030004 SFC：BUX668%28X9WaYbZaV8XcWdX7NdN8OmOmMmOmQeRnNsNiNmOnQ6MqRpOwMqRqPvPpNtR请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨软件与服务 Table_Title2从财税体制改革看税务 IT 发展行业研究丨深度报告Table_Rank 投资评级 看好丨维持Table_Summary2 财税体制改革会带来什么？本轮财税体制改革核心目的在于缓解地方政府财权与事权不匹配的矛盾。本轮财税体制改革核心目的在于缓解地方政府财权与事权不匹配的矛盾。从宏观角度来看，经济发展的事权主要由地方来负责，而地方收入高度依赖土地3、财政，随着土地财政日渐走弱，央地的财权与事权错位的矛盾就更加凸显。因此，推进财税体制改革迫在眉睫。本轮财税改革的目标是在保持宏观税负和基本税制稳定的前提下，进一步完善税收制度、优化税制结构，研究健全地方税体系推动消费税改革，完善增值税制度，缓解地方政府财权与事权不匹配的矛盾。短期来看，本次财税体制改革主要针对消费税。短期来看，本次财税体制改革主要针对消费税。2023 年消费税总量达到 1.61 万亿，在税收总量中占比为 8.9%，是我国第三大税种。本轮消费税改革主要包括两方面：1）税权下划地方：税权下划地方：有望缓解地方政府财政压力；2）征收环节后置：征收环节后置：可以更好地发挥消费税的调节作4、用。从中长期角度来看，税改的主要方向是拓宽税基、增加税种，结构性调节供给过剩与需求不足的矛盾，使得税务体系更好的匹配生产力的发展。税务 IT 行业迎来东风财税体制改革有望加速金四系统建设推进速度，提升产品价值量。财税体制改革有望加速金四系统建设推进速度，提升产品价值量。目前金税四期共四项核心系统，在国税局层面已有三项完成验收，预计今年年内全部完成验收。在省市级系统层面，电子发票服务平台有望在年内全面上线，剩余项目也会分批次逐步推广。本次财税体制改革有望加速金四系统的推进速度，加速实现金四系统在省市级的全面铺开。此外，金四系统有望增加新模块，推进升级改造，加强技术手段来实现高水平的监管力度。对于5、财税对于财税 SaaS 公司而言，本轮税改推进了市场下沉，财税公司而言，本轮税改推进了市场下沉，财税 SaaS 行业进入行业进入量价齐升的新阶段。量价齐升的新阶段。目前消费税主要在生产环节征收，此类企业普遍使用大型财税 ERP 系统；消费税改革之后，消费税主要由零售端企业申报，此类企业主要使用财税 SaaS 软件，因此财税 SaaS 潜在客户规模有望得到扩张。在本轮税改之前，小微报税主体主要申报增值税、企业所得税、个人所得税等税种；而税改后部分主体需要增加消费税作为新的申报税种。因此，小微主体的报税复杂度得到了一定程度的提升，有望提升财税 SaaS 产品的价值量，提升渗透率。财政数字化有望加速6、早在十八届三中全会，国家就明确指出“财政是国家治理的基础和重要支柱”。现代财政发展亟需全面深化预算制度改革，加快建立现代财政制度，推动财政数字化转型。此外，在财政收支紧平衡的状态下，需要确保财政支出“把钱用在刀刃上”。本轮财税体制改革有望加大财政数字化推进力度，强化预算约束和预算管理，约束财政支出行为，加强库款保障监测预警，提升财政利用效率。投资建议财税体制改革有望加速推进金税四期推进力度，建议关注金四系统核心厂商；财税 SaaS 或进入量价齐升阶段，建议关注财税 SaaS 相关标的；与此同时，财政数字化建设有望加速，建议关注预算管理一体化核心中标厂商。风险提示1、财税体制改革推进不及预期。27、、政府 IT 预算受限。Table_StockData 市场表现对比图市场表现对比图(近近 12 个月个月)资料来源：Wind 相关研究相关研究 算力产业跟踪：OpenAI 就自研芯片接洽博通，国产算力有望映射2024-07-22 关键词：科技自立，看好大信创国产化加速 2024年第 29 周计算机行业周报2024-07-22微软蓝屏使全球宕机，科技自立重要性凸显2024-07-22-41%-25%-10%6%2023/72023/112024/32024/7软件与服务沪深300指数2024-07-25%3 请阅读最后评级说明和重要声明 4/24 行业研究|深度报告 目录 财税体制改革会带来什8、么？.6 历次财税体制改革复盘.6 财税体制改革的深层原因.8 财税体系的现状及改革影响.9 财税体制改革对财税 IT 的影响？.12 金税工程历史复盘.12 税务 IT 行业迎来东风.17 财政数字化有望加速.20 风险提示.22 图表目录 图 1：2021 年美国第一二三产业 GDP 占比.7 图 2：2023 年我国第一二三产业 GDP 占比.7 图 3：地方政府性基金连续三年负增长.8 图 4：2023 政府性基金在地方财政收入中占比较高（社保基金未计入）.8 图 5：2023 年我国全国税收结构.10 图 6：2023 中央政府财政收入结构（社保基金未计入）.10 图 7：2023 9、地方政府财政收入结构（社保基金未计入）.10 图 8：消费税改革可为地方财政带来 0.81 万亿增量资金（2023 年，参考增值税五五分成）.11 图 9：一张图看我国金税工程发展历程.12 图 10：金税四期重点：非税收入纳入征管及政府部门间数据打通.13 图 11：金税四期系统涉及企业与个人多方面的数据打通.14 图 12：国家税务总局信息化建设支出预算（单位：亿元；2015、2018 数据缺失，以当年支出决算代替，2019 年未公布）.14 图 13：数电发票推广节奏.15 图 14：截至目前，金税四期共发布四项核心项目.15 图 15：国考税务系统招录人数快速增长（人）.16 图 1610、：财税 IT 系统发展趋势.17 图 17：金税四期共四项核心项目.17 图 18：金税四期建设高峰期（2021.01-2023.11）国家税务总局财税系统软件项目招标中，各厂商获得的份额.18 图 19：税改有望带动税务信息化市场下沉.19 图 20：财政信息化系统包括凭证、业务、资金三大类.20 图 21：预算管理一体化系统包括了 8 个主要环节.20 表 1：最新一轮财税体制改革相关政策.6 表 2：历届财税体制改革相关会议.6 表 3：我国财政收入体系（2023 年）（社保基金未计入）.9 表 4：我国税收体系相对较为简单.9%4 请阅读最后评级说明和重要声明 5/24 行业研究|深度11、报告 表 5：消费税主要征收对象.11 表 6：金税三期的特点与内涵.13 表 7：金税四期的特点与内涵.13 表 8：金税四期推进节奏.16 表 9：财税信息化核心公司业务比较.18 表 10：财税市场的客群类型以及主要竞争者.18 表 11：我国财税 SaaS 主要厂商.19 表 12：预算管理一体化主要参与企业.21%5 请阅读最后评级说明和重要声明 6/24 行业研究|深度报告 财税体制改革会带来什么？2023 年 12 月，中央经济工作会议强调 2024 年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作，其中在深化重点改革中提到要谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革。12、今年 3 月,在第十四届全国人大上,财政部作关于 2023 年中央和地方预算执行情况与 2024 年中央和地方预算草案的报告，对深化财税体制改革做出更加具体的部署，提出：在在保保持持宏宏观观税税负负和和基基本本税税制制稳稳定定的的前前提提下下，进进一一步步完完善善税税收收制制度度、优优化化税税制制结结构构，研研究究健健全全地地方方税税体体系系推推动动消消费费税税改改革革，完完善善增增值值税税制制度度。深化税收征管改革，依法依规征税收费。推进财政资源统筹，提高预算管理完整性。优化财政资源配置机制，打破支出固化僵化格局，集中财力办大事完善财政转移支付体系，加强转移支付定期评估和退出管理，优化资金分13、配，研究建立完善促进高质量发展的转移支付激励约束机制。落实落细已出台的中央与地方财政事权和支出责任划分改革相关方案，稳步推进省以下财政体制改革。表 1：最新一轮财税体制改革相关政策 时时间间 会会议议 内内涵涵 2023 年 12 月 12 日 2023 年中央经济工作会议 要谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革 2024 年 3 月 5 日 2024 年政府工作报告 谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革部署加大对高质量发展的财税金融支持 2024 年 3 月 5 日 关于 2023 年中央和地方预算执行情况与 2024 年中央和地方预算草案的报告 谋划新一轮财税体制改革，建立健全与中14、国式现代化相适应的现代财政制度 2024 年 6 月 25 日 国务院关于 2023 年中央决算的报告 推进新一轮财税体制改革，突出问题导向，健全现代预算制度，优化税制结构，完善地方税体系，强化转移支付激励约束，建立健全与中国式现代化相适应的 现代财政制度 资料来源：中央经济工作会议，政府工作报告，财政部，国务院，长江证券研究所 历次财税体制改革复盘 表 2：历届财税体制改革相关会议 会会议议 时时间间 文文件件 相相关关内内容容 十四届三中全会 1993 年 11 月 中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定 一是把现行地方财政包干制改为在合理划分中央与地方事权基础上的分税制，建立15、中央税收和地方税收体系。二是按照统一税法、公平税负、简化税制和合理分权的原则，改革和完善税收制度。三是改进和规范复式预算制度。十六届三中全会 2003 年 10 月 中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定 一是分步实施税收制度改革。按照简税制、宽税基、低税率、严征管的原则，稳步推进税收改革。二是推选财政管理体制改革。健全公共财政体制，明确各级政府的财政支出责任。十八届三中全会 2013 年 11 月 中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定 一是改进预算管理制度。实施全面规范、公开透明的预算制度。二是完善税收制度。深化税收制度改革，完善地方税体系，逐步提高直接税比重。三是建立事权16、和支出责任相过应的制度。资料来源：中新网，中国政府网，央广网，长江证券研究所 分分税税制制改改革革拉拉开开了了财财税税体体制制改改革革的的帷帷幕幕。在分税制改革之前，中国实行的是“财政包干制”，这种体制导致中央财政收入占比下降，地方财政自主权过大，不利于宏观经济调控。因此，未来解决财政包干制的弊端，国家于 1994 年开启了分税制改革。分税制改革明确了中央和地方在税收立法、征收和管理上的权限。改革将原有的税种重新划分为%6 请阅读最后评级说明和重要声明 7/24 行业研究|深度报告 中央税、地方税和共享税。例如，关税、消费税等属于中央税；营业税（已废止）、契税等属于地方税；增值税、企业所得税等17、属于共享税。分分税税制制改改革革的的重重点点在在于于启启用用增增值值税税。1994 年，增值税作为改革的核心被正式引入并逐步推广到全国范围。增值税被设计为对商品和劳务的生产、批发和零售环节征收的税种，以替代原来的产品税。增值税可以避免制造业重复征税的弊端，促进了生产经营的专业化和协作化发展，奠定了我国成为制造业强国的基石。图 1：2021 年美国第一二三产业 GDP 占比 图 2：2023 年我国第一二三产业 GDP 占比 资料来源：Wind，世界银行，长江证券研究所 资料来源：Wind，国家统计局，长江证券研究所 2003 年年的的十十六六届届三三中中全全会会推推出出了了新新一一轮轮的的税税18、制制改改革革，核核心心原原则则是是“简简税税制制、宽宽税税基基、低低税税率率、严严征征管管”。这这次次税税改改的的主主要要内内容容包包括括个个人人所所得得税税、增增值值税税、企企业业所所得得税税三三个个层层面面：个人所得税：降低了部分税率，简化了税率档次，调整了扣除标准，引入专项附加扣除费用，完善征管制度等。增值税：扩大增值税征收范围，进行增值税由生产型向消费型转变的试点，调整税率，提高征管效率，完善出口退税政策。企业所得税：内外资企业所得税“两法合并”，统一税率为 25%，统一税基、调整税友优惠政策，完善征管制度。2013 年年，十十八八届届三三中中全全会会再再次次推推出出了了财财税税体体制19、制改改革革。本本轮轮改改革革除除了了在在税税务务层层面面有有较较大大更更新新，在在财财政政层层面面也也推推出出了了新新的的内内容容：改改进进预预算算管管理理制制度度：强调预算审批的重点应由平衡状态、侊字规模向支出预算和政策拓展，以提高预算的科学性和执行的有效性。完完善善税税收收制制度度：全面推进增值税改革，将不动产纳入增值税抵扣范围，建立规范的消费型增值税制度；推进消费税改革，调整征收范围、环节和税率；加快房产税立法和改革步伐，提高保有环节的税收；推进资源税从价计征改革，推动环境保护费改税；加快完善个人所得税征管配套措施，逐步建立健全综合与分类相结合的个人所得税制度。建建立立事事权权和和支支出20、出责责任任相相适适应应的的财财政政制制度度：明确中央和地方政府的事权划分，界定各级政府间的支出责任，通过转移支付等手段进行财力调节。从从过过往往税税改改政政策策来来看看，可可以以发发现现我我国国税税改改的的方方向向随随着着生生产产力力的的发发展展而而调调整整，使使市市场场在在资资源源配配置置中中起起决决定定性性作作用用和和更更好好发发挥挥政政府府作作用用。过过去去三三轮轮税税改改大大多多数数提提及及的的各各项项要要求求大大多多1%18%78%4%第一产业第二产业第三产业其他7%38%55%第一产业第二产业第三产业%7 请阅读最后评级说明和重要声明 8/24 行业研究|深度报告 得得到到较较好好21、的的落落实实，但但也也有有部部分分改改革革要要求求仍仍待待进进一一步步推推进进，比比如如完完善善地地方方税税体体系系、逐逐步步提提高高直直接接税税比比重重，加加快快房房地地产产税税立立法法并并适适时时推推进进改改革革等等。财税体制改革的深层原因 长长期期以以来来，我我国国地地方方政政府府财财权权与与事事权权不不匹匹配配。从宏观角度来看，经济发展的事权主要由地方来负责，而 1994 年十四届三中全会开启的分税制改革后形成了中央更占优势的财权分配格局，地方收入高度依赖土地财政,故而土地财政一旦走弱，央地的财权与事权错位的矛盾就更加凸显。地地方方财财政政收收入入承承压压，政政府府性性基基金金在在财财22、政政收收入入中中占占比比过过高高。2023 年，我国地方政府型基金收入为 6.63 万亿，占地方财政收入的比重为 35.3%。与此同时，地方政府性基金收入近三年下滑幅度较大，2023 年较 2020 年的高峰期 9.77 万亿已下滑了 32.12%；土地财政走弱推高了地方财政压力，财税体制改革势在必行。图 3：地方政府性基金连续三年负增长 图 4：2023 政府性基金在地方财政收入中占比较高（社保基金未计入）资料来源：Wind，长江证券研究所 资料来源：Wind，长江证券研究所 本本次次财财税税体体制制改改革革有有望望补补侎侎地地方方财财政政缺缺口口，缓缓解解地地方方政政府府财财权权与与事事权23、权不不匹匹配配的的矛矛盾盾：1）优优化化央央地地财财权权事事权权的的划划分分，预预计计主主要要方方向向是是上上收收事事权权、下下放放财财权权。2022 年国务院办公厅发布国务院办公厅关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见，提出清晰界定省以下财政事权和支出责任、理顺省以下政府间收入关系、完善省以下转移支付制度等要求。本轮财税体制改革一方面，可以考虑上收地方支出压力较大的部分事权到中央；另一方面，以消费税征税环节后移并逐步下划给地方为契机，下方部分财权给地方。2）完完善善转转移移支支付付的的直直达达机机制制。2020 年政府工作报告曾提出“建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利24、民”，有利于提升资金下达效率，防范截留挪用。3）逐逐步步提提高高直直接接税税比比重重。近年来，我国直接税占比有所提升，但与美国、日本相比，仍有较大差距。2023 年，我国直接税/全国税收的比值为 36%，低于美国的 78%(2022 年)，低于日本的 66%(2022 年)。-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%024681012地方政府性基金收入（万亿）YoY45.4%17.0%35.3%2.4%税收非税收入政府性基金国有资本经营预算收入%8 请阅读最后评级说明和重要声明 9/24 行业研究|深度报告 财税体系的现状及改革影响 我我国国全全国国财财政政收收入入可可以以分分25、成成一一般般公公共共预预算算收收入入、政政府府性性基基金金收收入入、全全国国国国有有资资本本经经营营预预算算收收入入、社社会会保保险险基基金金预预算算四四本本账账。由由于于社社保保基基金金不不能能用用于于平平衡衡公公共共财财政政预预算算，国国有有资资本本经经营营收收入入体体量量较较小小，我我们们一一般般将将第第一一、二二本本账账视视为为广广义义财财政政。一般公共预算收入可以分成中央和地方两个层级，两个层级各自又可以分成税收收入和非税收入两方面。2023年中央政府财政收入 21.68 万亿，其中中央财政收入 9.96 万亿，占比为 45.93%，地方财政收入 11.72 万亿，占比为 54.0726、%；在中央财政中，税收收入 9.58 万亿，非税收入0.37 万亿；在地方财政中，税收收入 8.53 万亿，非税收入 3.19 万亿。表 3：我国财政收入体系（2023 年）（社保基金未计入）类类型型 层层级级 规规模模 收收入入来来源源 一般公共 预算收入(21.68 万亿)中央(9.96 万亿)税收收入(9.58 万亿)增值税的 50%、企业所得税及个人所得税的 60%、资源税、消费税、关税、车辆购置税、印花税、车船吨税、海关代征的进口环节增值税和消费税，中国铁路总公司、各银行总行及海洋石油企业缴纳所得税 非税收入(0.37 万亿)专项收入、行政事业性收费、罚没收入、国有资本经营收入、国有27、资源(资产)有偿使用收入、非税收收入其他收入 地方(11.72 万亿)税收收入(8.53 万亿)增值税的 50%、企业所得税及个人所得税的 40%、资源税、城市维护建设税、房产税、印花税、城镇土地使用税、土地增值税、车船税、耕地占用税、契税、烟叶税、环境保护税、其他税收 非税收入(3.19 万亿)专项收入、行政事业性收费、罚没收入、国有资本经营收入、国有资源(资产)有偿使用收入、非税收收入其他收入 政府性基金收入(7.07 万亿)中央(0.44 万亿)铁路建设基金、民航发展基金收入、港口建设费、国家重大水利工程建设基金收入、旅游发展基金、农网还货资金、彩票公益金等 地方(6.63 万亿)国有土28、地使用权出让金、国有土地收益基金、彩票公益金、城市基础设施配套费等 全国国有资本 经营预算收入(0.67 万亿)中央(0.23 万亿)按照行类分类，上缴国有企业经营利润的 0%-25%地方(0.45 万亿)按照地方政府各自的规定上缴 资料来源：中国政府网，财政部，Wind，长江证券研究所 从从税税收收体体系系看看，我我国国税税收收体体系系可可以以分分为为中中央央独独享享、中中央央+地地方方、地地方方独独享享三三个个层层级级。为建立起统一的大市场，避免各地区通过制造税收洼地展开性竞争，在全国范围内实施统一税制，国税与地税合并，统一归中央监管；税权高度集中，只有全国人大及其常委会有税收立法权，各级29、税务局主要负责执行。各级税务局征收得到的税款按照一定比例和中央分享后，可以保留剩余部分用于补侎财政经费。表 4：我国税收体系相对较为简单 层层级级 税税种种 中央 消费税、关税、车辆购置税、印花税、车船吨税、海关代征的进口环节增值税和消费税，中国铁路总公司、各银行总行及海洋石油企业缴纳所得税 中央+地方 增值税（中央分享 50%,地方分享 50%）、企业所得税及个人所得税（中央分享 60%，地方分享 40%）、资源税（海洋石油资源税归中央收入，其余归地方）地方 土地增值税、城市建设维护税、城镇土地使用税、房产税、车船税、契税、耕地占用税、烟叶税 资料来源：山西省财政厅，长江证券研究所 当当前前30、我我国国主主要要税税种种有有两两大大流流转转税税：增增值值税税、消消费费税税，以以及及两两大大所所得得税税：个个人人所所得得税税和和企企业业所所得得税税。2023 年四项税种在全国税收收入中的占比分别为 41.1%、8.9%、8.8%和23.1%，四项税收均由企业层面缴纳。从税收体系来看，间接税在我国税收中占比较高，%9 请阅读最后评级说明和重要声明 10/24 行业研究|深度报告 直接税占比较小。间接税主要表现为增值税、消费税、井口环节增值税和消费税，直接税主要表现为企业所得税、个人所得税、契税、土地增值税、房产税、印花税、车辆购置税和城镇土地使用税，2023 年合计占比为 44.0%。图 31、5：2023 年我国全国税收结构 资料来源：Wind，长江证券研究所 从从财财政政收收入入结结构构来来看看，中中央央政政府府主主要要以以税税收收为为主主，地地方方政政府府收收入入较较为为多多样样化化。2023 年，税收占中央政府财政收入比重为 90.2%，是其主要收入途径；与之相对的，2023 年税收占地方政府财政收入比重为 45.4%，政府性基金占 35.3%，非税收入占 17.0%，国有资本经营预算收入占 2.4%，财政收入来源较为多样化。由于社会保险基金收入专款专用，不能用于平衡公共财政预算，因此从本次讨论中剔除。图 6：2023 中央政府财政收入结构（社保基金未计入）图 7：2023 32、地方政府财政收入结构（社保基金未计入）资料来源：Wind，长江证券研究所 资料来源：Wind，长江证券研究所 短短期期来来看看，本本次次财财税税体体制制改改革革主主要要针针对对消消费费税税。2023 年消费税总量达到 1.61 万亿，在税收总量中占比为 8.9%，是我国第三大税种。作为一种选择性税收，目前我国设置了15 个消费税的税目，其中烟、酒、车、石油贡献绝对体量（约 98%）。从征收形式来看，过往的消费税通常在生产、委托加工或者进口环节征收，并由生产者或者进口商缴纳。41.1%23.1%11.8%8.9%8.8%3.1%1.8%3.6%3.1%增值税企业所得税进口环节增值税和消费税消费税33、个人所得税城市维护建设税资源税契税土地增值税房产税印花税关税车辆购置税城镇土地使用税耕地占用税环境保护税其他税收外贸企业出口退税90.2%3.5%4.2%2.1%税收非税收入政府性基金国有资本经营预算收入45.4%17.0%35.3%2.4%税收非税收入政府性基金国有资本经营预算收入%10 请阅读最后评级说明和重要声明 11/24 行业研究|深度报告 表 5：消费税主要征收对象 征征收收对对象象 税税率率 征征收收对对象象 税税率率 烟烟 生产环节：卷烟 36%-56%外加 0.003 元/支；雪茄烟36%；烟丝 30%；电子烟 36%；批发环节：卷烟 11%外加 0.005 元/支；电子烟 34、11%；成成品品油油 汽油 1.52 元/升；柴油 1.20 元/升；航空煤油 1.20 元/升；石脑油 1.52 元/升；溶剂油 1.52 元/升；润滑油1.52 元/升；燃料油 1.20 元/升；酒酒 白酒 20%外加 0.5 元/500 克；黄酒 240 元/吨；啤酒220-250 元/吨；其他酒 10%；小小汽汽车车 乘用车按照排量划分征收 1%-40%；中轻商用客车5%；超豪华小汽车零售端另外征收 10%；摩摩托托车车 按照排量征收 3%-10%；高档化妆品 15%贵重首饰及 珠宝玉石 金银首饰、铂金首饰和钻石及钻石饰品在零售端征收5%；其他贵重首饰和珠宝玉石生产端征收 10%；鞭炮35、、烟火 15%高尔夫球及球具 10%高档手表 20%游艇 10%木制一次性筷子 5%实木地板 5%电池 4%涂料 4%-资料来源：福建省税务局，长江证券研究所 消消费费税税改改革革主主要要包包括括税税权权下下划划地地方方，以以及及征征收收环环节节后后置置两两方方面面：税税权权下下划划地地方方：有有望望缓缓解解地地方方政政府府财财政政压压力力。2023 年地方财政收入合计为 18.80 万亿，若消费税改革后参考增值税的分成方式（中央地方各 50%），即可为地方政府带来 0.81万亿的增量资金，占当前地方财政收入比重为 4.29%。图 8：消费税改革可为地方财政带来 0.81 万亿增量资金（20236、3 年，参考增值税五五分成）资料来源：Wind，长江证券研究所 征征收收环环节节后后置置：更更好好地地发发挥挥消消费费税税的的调调节节作作用用。目前中国绝大部分消费税税目征收环节都在生产环节。之所以在生产等前端环节征收，其中一个重要的考虑因素是相对于较为分散的零售终端，生产端集中度更高，征管成本低。后期改革的重点之一是将部分税目的征收环节从生产环节逐步后移至批发或零售环节，这有助于减轻生产企业的负担，更好地发挥消费税的调节作用。消消费费税税在在未未来来有有望望逐逐步步扩扩大大税税基基。消费税自 1994 年开征以来，主要经历了三轮改革，分别为 2006 年、2008-2009 年、2015 年37、；改革内容包括征税范围数次扩容、调增税率、对卷烟批发环节和超豪华小汽车零售环节加征税收。从短期来看，短期消费税的改02468101214161820现有财政收入（万亿）消费税带来的增量收入（万亿）税收非税收入政府性基金国有资本经营预算收入%11 请阅读最后评级说明和重要声明 12/24 行业研究|深度报告 革首要方向是消费税权下划地方，征收环节后置。中长期税改方向是征税范围有望进一步扩容，将更多高污染、高能耗、奢侈商品和服务纳入征税范围，部分领域税率也有进一步抬升的空间。财税体制改革对财税 IT 的影响？金税工程历史复盘 我我国国税税收收总总收收入入快快速速提提高高，税税务务监监管管能能力力日38、日益益加加强强。税收收入占我国GDP的比重从1994年的 10.6%上升到 2012 年 18.7%，之后随着营改增和两次减税降费政策的发布，2022年我国税收总收入达到了 16.66 万亿元，占 GDP 的比重为 13.8%，体现了我国税务监管能力的日益增强。图 9：一张图看我国金税工程发展历程 资料来源：国家统计局，中税经联，长江证券研究所 税税务务 IT 系系统统的的发发展展是是我我国国税税收收管管理理能能力力强强化化的的核核心心原原因因之之一一。为为了了提提高高税税务务系系统统的的信信息息化化水水平平，国国家家从从 1994 开开启启了了金金税税工工程程，截截至至目目前前共共分分为为 39、4 个个发发展展阶阶段段：金金税税一一期期（1994-1998）：金税工程由分税制改革催生。在分税制改革之前增值税是价内税，且只在少数几个行业试点；分税制改革之后，增值税变成了价外税，并在全国铺开。由于增值税需要考虑抵扣问题，所以如何管理发票成为当务之急，由此催生了金税一期工程。金税一期工程重点在于开发发票的交叉稽核系统，但由于当时信息化水平不足，发票信息需要手工录入，过程繁琐且错误率较高，导致金税一期工程中途叫停。金金税税二二期期（1998-2001）：金税二期工程吸取了一期的教训，在继续开发交叉稽核系统的同时，着手开发防伪税控系统。金税二期的特点是计算机管税，财税 IT 系统以省市为单位逐40、渐建立，在逐步淘汰手写发票的同时，实现发票的全国联网监控。金金税税三三期期（2008-2021）：国家于 2008 年开始筹备建设金税三期，2013 年在全国 6 个省市级单位试点上线，营改增时期向全国推广。金税三期的特点是以票控税，实现了财税 IT 系统全国范围内的统一化，将所有税种都纳入到税务信息系统中，实行数据化全0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%024681012141618201994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 201241、 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023我国税收收入（万亿）税收/GDP分税制改革“人”管税以地市为单位税务交叉稽核、两大核心子系统催生金税建设需求手工采集导致改革失败1994-1998金税一期1998-2001金税二期计算机管税以省市为单位全国联网监控核心是税务交叉稽核与防伪税控系统2008-2021金税三期以票控税全国体系建立，实现全国范围内统一集中一个平台、两级处理、三个覆盖、四类系统2021-至今 金税四期以数治税通过大数据治税，最终目标是资金监控及时开具即时交付即时查验非税业务、信息共享、信息稽查、云化打通营改增242、012-2016国地税合并%12 请阅读最后评级说明和重要声明 13/24 行业研究|深度报告 面管税，能够对税务系统业务流程进行全监控，形成了“一个平台，两级处理，三个覆盖，四类系统”的格局。表 6：金税三期的特点与内涵 特特点点 内内涵涵 一一个个平平台台 包含网络硬件和基础软件的统一的技术基础平台 两两级级处处理理 依托统一的技术基础平台，逐步实现数据信息在总局和省局集中处理 三三个个覆覆盖盖 应用内容逐步覆盖所有税种，覆盖所有工作环节，覆盖国地税局并与相关部门联网 四四类类系系统统 通过业务重组、优化和规范，逐步形成一个以征管业务系统为主，包括行政管理、外部信息和决策支持在内的四大应用43、系统软件 资料来源：中税经联，长江证券研究所 金金税税四四期期（2021-至至今今）：金金税税系系统统是是对对金金三三系系统统的的改改造造与与升升级级，采采用用了了相相同同架架构构。金金四四系系统统在在金金三三基基础础上上，采用了大数据技术治税，打通了各部委、人民银行以及银行等参与机构之间数据传输通道，打破了信息孤岛，形成多部门联合、数据共享、信息共享。财税系统会对异常数据会进行预警和稽查，最终实现企业端与个人端的资金流的监控。表 7：金税四期的特点与内涵 特特点点 内内涵涵 非非税税业业务务 非税业务更加全面的监控 信信息息共共享享 建立各部委、人民银行以及银行等参与机构之间的通道 信信息息44、核核查查 企业相关手机号、纳税状态、登记注册信息 云云化化打打通通 税费全数据全业务全流程，进而为智慧监管、智能办税提供条件和基础 资料来源：中税经联，长江证券研究所 金金税税四四期期增增加加对对非非税税业业务务的的管管控控。纳入监管的非税业务除传统的非税收入除教育费附加外，还包括社会保险费、住房公积金、残疾人保障金、工会经费、文化事业建设费和其他非税收入。非税业务纳入金税工程，意味着未来由税务机关征管的非税收入范围或将进一步扩大，征缴范围和基数的不一致现象也将进一步减少。图 10：金税四期重点：非税收入纳入征管及政府部门间数据打通 资料来源：艾瑞咨询，长江证券研究所 增值税企业所得税消费税关45、税非税收入政府性基金收入国有资本经营收入专项收入其他应当纳入非税收入管理资金罚没收入国有资源有偿使用收入行政事业性收费收入工商税务银行股东出资信息资产信息社保信息特种设备信息涉税申报信息登记账簿信息税费缴纳信息发票税控信息企业基本信息企业经营流水企业信用信息税收收入存量改造增量开发数据打通数据连接数据共享以数治税%13 请阅读最后评级说明和重要声明 14/24 行业研究|深度报告 金金税税四四期期增增加加多多部部门门的的数数据据共共享享，实现了与人民银行、金融机构、工商行政等监管部门的信息交换和数据共享，增加对企业股东、法定代表人等相关人员的身份信息和信用管理，这将推动从“以票控税”到“以数治46、税”的税收征管改革，使税收规则、算法、数据直接融入纳税人经营业务中，伴随着每一次交易活动自动计算纳税金额，从而大幅降低税收遵从成本，提高税收征管效率。金税四期提供优质高效智能税费服务，精准实施税务监管，建成功能强大的智慧，税务平台，达到税收共治格局。图 11：金税四期系统涉及企业与个人多方面的数据打通 资料来源：长江证券研究所 金金税税项项目目的的建建设设具具有有较较强强的的周周期期性性。回顾金税三期建设历史，可以发现金税工程的建设具备一定周期性：2008 年-2012 年金税三期预备阶段：技术论证、小范围试点为主；2013 年-2016 年金税三期第一阶段：在全国范围内铺开，以硬件建设为主；47、2017-2020年金税三期第二阶段：以税务系统的软件建设为主。以此映射金税四期阶段，当前金四系统已完成在国内 10 个省市的试点，2024 年即将在全国范围内铺开，有望进入项目建设高峰期。图 12：国家税务总局信息化建设支出预算（单位：亿元；2015、2018 数据缺失，以当年支出决算代替，2019 年未公布）资料来源：国家税务总局，长江证券研究所 个人收入申报个人收入与资产监控系统企业大数据销售信息下游信息社保信息医保信息生产信息账户信息上游信息采购信息增值税地方税个税房产税其他税所得税纳税小数据个人海外资产户籍信息个人房产个人银行账户个人收入申报工商登记信息11.4 6.9 13.7 448、.2 22.6 0.0 2.8 7.6 10.4 8.6 051015202505101520252014201520162017201820192020202120222023金税三期金税四期%14 请阅读最后评级说明和重要声明 15/24 行业研究|深度报告 作作为为金金税税四四期期的的基基础础，数数电电发发票票已已在在全全国国范范围围内内推推广广落落地地。数电票是发票全流程的电子化，在纸质发票的基础上，极大程度简化了管理流程，无需税控设备参与；并通过大数据主动计算税额，即时完成票号的对比抵扣，减少了偷漏税的操作空间。数电票的推广也催生了税务稽查底层技术变革，推动税务监管从发票监控向资金监49、控升级，是金四“以数治税”的技术基础。图 13：数电发票推广节奏 资料来源：上海市代理记账行业发展大会，长江证券研究所 目目前前金金税税四四期期在在数数电电票票基基础础上上推推出出四四项项核核心心项项目目，分别为电子发票服务平台（一期），法人电子税务局（电子发票服务平台（二期），应用支撑平台项目，税务人端项目。相比于金三的核心项目自然人税收管理系统、核心征管系统、管理决策系统等，金四的项目以电子发票为抓手，在电子发票的基础上搭建税收管理、风险识别等应用，数字化程度大幅度提高。图 14：截至目前，金税四期共发布四项核心项目 资料来源：国家税务总局，长江证券研究所 当当前前金金税税四四期期已已进进50、入入推推广广高高峰峰期期。2022 年 11 月，中办、国办印发了关于进一步深化税收征管改革的意见，在意见中指出了金税四期的推进节奏，在 2022 年实现三全&三性、2023 年实现三转变&三自动、2025 年实现三全&四个一的发展目标。当前金四项目正处于建设高峰期阶段，部分核心项目已完成中央试点，即将在全国范围内推广。2012-2015 网络（电子）发票试点普票电子化试点明确电子普票地位 电子会计资料可以仅以电子形式保存2015-2017普票电子化推厂 2016年推行电子发票写入十三五纲要 2017年在金融、电信、电商、快递等领域重点推行全电发票市场试点 2020年9月在宁波海曙区和慈溪市试51、点推行电子专票 至2021年1月底36个地区的新办纳税人实行专票电子化，受票方范围为全国 2021年12月在上海、广东开展全电发票试点（开票）2017-202020222020-2021全电发票全国铺开 2022年4月内蒙古试点(开票）2022年6月深圳试点 2022年7月新增12省市(受票)2022年8月新增14省(受票）2023年9月全国推广完成电子发票服务平台（一期）2021.10法人电子税务局（电子发票服务平台二期）2022.08应用支撑平台项目2022.08税务人端项目2023.09全国统一的数电发票的底层支撑系统，支持电子发票开具、查验等全流程应用为税务管理人员提供征收协助工具，提52、高税务管理效率建设总局数据汇聚区、中间层、模型层；建设数字能力开发平台、支撑“一体式”应用为纳税人提供网上办税、公众查询、征纳互动、消息提醒等服务%15 请阅读最后评级说明和重要声明 16/24 行业研究|深度报告 表 8：金税四期推进节奏 时时间间节节点点 趋趋势势 目目标标 2022 三全&三性 基本构建起全全面面覆覆盖盖、全全程程防防控控、全全员员有有责责的税务执法风险信息化内控监督体系，在税务执执法法规规范范性性、税税费费服服务务便便捷捷性性、税税务务监监管管精精准准性性上取得重要进展。2023 三转变&三自动 基本建成“无无风风险险不不打打扰扰、有有违违法法要要追追究究、全全过过程程53、强强智智控控”的税务执法新体系，实现从经验式执法向科学精确执法转变；基本建成“线线下下服服务务无无死死角角、线线上上服服务务不不打打烊烊、定定制制服服务务广广覆覆盖盖”的税费服务新体系，实现从无差别服务向精细化、智能化、个性化服务转变；基本建成以“双双随随机机、一一公公开开”监管和“互互联联网网监监管管”为基本手段、以重点监管为补侎、以“信用风险”监管为基础的税务监管新体系，实现从“以票管税”向“以数治税”分类精准监管转变。2023 年年基基本本实实现现信信息息系系统统自自动动提提取取数数据据、自自动动计计算算税税额额、自自动动预预填填申申报报，纳纳税税人人缴缴费费人人确确认认或或补补正正后后54、即即可可线线上提提交交。2025 三全&四个一 深化税收征管制度改革取得显著成效，基本建成功能强大的智慧税务，形成国内一流的智能化行政应用系统，全方位提高税务执法、服务、监管能力。实现法人税费信息“一户式”、自然人税费信息“一人式”智能归集，税务机关信息“一局式”、税务人员信息“一员式”智能归集。资料来源：关于进一步深化税收征管改革的意见，中国政府网，长江证券研究所 随随着着税税务务系系统统监监管管能能力力加加强强，国国家家也也扩扩大大了了税税务务部部门门招招录录人人数数，以以提提高高税税务务执执法法力力度度。2024 年国家公务员考试共招录 3.96 万人，其中税务系统招录 2.4 万人，占55、比达到 61%；近 6 年来国考税务系统招录人数复合增长率达到了 31.76%，体现出了国家对税务领域的加大执法力度的决心。图 15：国考税务系统招录人数快速增长（人）资料来源：华图教育，中国税务报，北京日报，长江证券研究所 总结金税一期到金税四期的发展历程，可以发现：1）财财税税系系统统统统一一性性提提高高：随着分税制改革和国地税合并，税收权力逐渐由地方向中央集中，财税 IT 系统也随之由地方向中央集中，统一性逐渐提高。2019 年发布的自然人电子税务局是第一个全国自上而下统应用和数据的系统，可以看做金四的分水岭，金四的建设就是参照的个税的统一形式；2）财财税税监监管管由由线线下下向向线线上56、上转转移移，数电发票开局数量迅速增长，财税系统数字化水平提高；3）税税务务系系统统的的管管理理也也从从企企业业向向自自然然人人扩扩散散，社保等非税业务也成为税务信息化建设的项目，触及层面日益提高。60461489414942200102498524008-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%050001000015000200002500030000201920202021202220232024国考税务系统招录人数税务系统招录人数占比（右轴）税务系统招录人数YoY（右轴）%16 请阅读最后评级说明和重要声明 17/24 行业研究|深度报告 图 16：财税 IT 57、系统发展趋势 资料来源：长江证券研究所 税务 IT 行业迎来东风 财财税税体体制制改改革革有有望望加加速速金金四四系系统统推推进进。目前金税四期共四项核心系统，在国税局层面，电子发票服务平台、法人电子税务局、应用支撑平台已完成验收，预计税务人端项目也会在今年年内完成验收。在省市级系统层面，电子发票服务平台有望在年内全面上线，剩余项目也会分批次逐步推广。总体来看，本次财税体制改革有望加速金四系统的推进速度，加速实现金四系统在省市级的全面铺开。图 17：金税四期共四项核心项目 资料来源：税友股份官网，采招网，长江证券研究所 金金四四系系统统有有望望增增加加新新模模块块。消费税相较于增值税而言，存在58、征收集中性、税率多样性等特点，致使报税主体较易通过各种手段实现偷漏税；为了较好的实现消费税改革的落地，金四系统有望推进升级改造，通过新增模块，加强技术手段来实现高水平的监管力度。税税务务信信息息化化行行业业格格局局稳稳定定，行行业业集集中中度度越越发发提提升升。由于财税信息化是一个长坡厚雪的行业，因此市场竞争格局较为稳定，行业龙头多为金三时期沿袭而来。金三项目早期参与厂商众多，格局较为分散；随着建设的深入，市场份额呈集中态势。到金税四期阶段，参与税务核心系统领域的龙头公司仅剩中国软件、税友股份、神州信息三家，在 2021年以来的国家税务总局财税系统软件项目招标，CR3 份额达到了 83.3%。59、金税二期/CTAIS：税务用户-线下金税一期：企业用户-线下网报系统：企业用户-线上金税三期/大数据云平台：税务用户-线下电子税务局：企业用户-线上ITS/自然人电子税务局：包括自然人的所有用户-线下/线上199419992003201020142018自然人电子税务局是第一个全国自上而下统应用和数据的系统，可以看做金四的分水岭，金四的建设就是参照的个税的统一形式。集中度地市数据集中阶段省级数据集中阶段全国数据集中阶段全国应用集中阶段电子发票服务平台（一期）（参与建设）（2021.10）应用支撑平台（2022.08）法人电子税务局（2022.08）税务人端项目（2023.08）自然人税费管理金60、税四期系统金税三期系统建成全国统一的电子发票服务平台，电子发票报销、入账、归档试点工作铺开基于云化、服务化架构，建设全国统一规范电子税务局，主要包括纳税人端和税务人端两部分利用应用支撑平台，税务部门得以依托税收大数据，进一步健全以“信用+风险”为基础的新型税收监管体系为全国80万税收干部提供税务人端的税务查询、征收协助%17 请阅读最后评级说明和重要声明 18/24 行业研究|深度报告 图 18：金税四期建设高峰期（2021.01-2023.11）国家税务总局财税系统软件项目招标中，各厂商获得的份额 资料来源：国家税务总局，长江证券研究所 表 9：财税信息化核心公司业务比较 公公司司 性性质质61、 竞竞争争力力 税友股份 民企 负责金税三期自然人税收管理系统和管理决策 2 包；对税务总局的数据结构以及相关业务了解比较透彻，金税四期中标税务人端项目、法人电子税务局、应用支撑平台 中国软件 国企 负责金税三期的核心征管项目，创建企业进项发票管理平台和企业供应链管理系统平台，实现了税务统一性管理，优化了发票管理流程，形成了以发票为核心的供应链全流程产品 神州信息 国企 负责金税三期管理决策一包；持续深耕金税四期业务，签约国税总局数据（公共）支撑服务平台、税收信息化项目管理平台、决策管理指挥平台等金税四期项目 资料来源：税友股份招股说明书，国家税务总局，长江证券研究所 消消费费税税征征收收环环62、节节后后置置改改革革带带动动财财税税主主体体市市场场下下沉沉，推推动动财财税税 SaaS 用用户户规规模模扩扩张张。目前中国绝大部分消费税税目征收环节都在生产环节，而生产环节企业体量更大，普遍使用的是大型财税 ERP 系统；消费税改革之后，消费税主要由零售端企业申报，而零售端主体规模较小，只能采购标准化程度较高的财税 SaaS 软件。因此，消费税改革过后，财税 SaaS 潜在客户规模有望得到扩张。表 10：财税市场的客群类型以及主要竞争者 客客户户类类型型 主主流流税税务务软软件件 负负责责部部门门 产产品品单单价价 大型公司 Oracle NetSuite,SAP,用友，金蝶 财务部门下有专63、门的税务部门 千万级别 中型公司 财务部门 万-百万级别 小型公司 税友、用友、金蝶、高灯科技 财务专员 千元级别 微型公司 地方代账公司、税友、云账房 无 百元级别 资料来源：36 氪，长江证券研究所 38%28%18%17%税友中软神州信息其他%18 请阅读最后评级说明和重要声明 19/24 行业研究|深度报告 图 19：税改有望带动税务信息化市场下沉 资料来源：国家市场监督管理局，中国政府网，长江证券研究所 财财税税SaaS产产品品价价值值量量有有望望得得到到提提升升。在本轮税改之前，小微报税主体主要申报增值税、企业所得税、个人所得税等税种；而税改后部分主体需要增加消费税作为新的申报税种64、。因此，小微主体的报税复杂度得到了一定程度的提升，合规税优的需求也有所增长。需求的提升也有望提升财税 SaaS 产品的价值量，提升渗透率。表 11：我国财税 SaaS 主要厂商 公公司司名名称称 2020 年年财财税税 SaaS 收收入入 业业务务特特点点 面面向向中中小小企企业业端端的的业业务务 发发票票类类 结结算算类类 财财务务类类 税税务务类类 合合规规类类 增增值值类类 发发票票开开具具 发发票票管管理理 费费用用控控制制 报报销销系系统统 银银行行支支付付 预预算算管管理理 记记账账 凭凭证证生生成成 单单据据审审核核 报报表表生生成成 报报税税 税税负负管管理理 申申报报管管理理65、 税税务务合合规规 风风险险控控制制 财财税税咨咨询询 财财税税培培训训 税税友友股股份份 8.8.2 2 亿亿 中小企业为主，深耕财税行业，产品全面 用友网络 2.3 亿 中大型企业为主，从 ERP 切入，赋能企业综合管理 -金蝶国际 约 7 亿 中大型企业为主，从 ERP 切入，赋能企业综合管理 -云账房 约 1.5 亿 以代账为切入点，在税务管理上有优势 -百望云 约 0.8 亿 以发票为切入，逐步赋能财税流程的初创型公司 -分贝通 约 0.5 亿 以场景化赋能费控报销的初创型公司-高灯科技 约 0.5 亿 以发票为切入的初创型公司 -资料来源：灼识咨询，畅捷通官网，长江证券研究所 从从66、短短期期来来看看，本本轮轮财财税税体体制制改改革革主主要要针针对对消消费费税税，有有望望提提升升金金税税四四期期的的推推广广力力度度，驱驱动动政政府府段段税税务务 IT 企企业业的的快快速速发发展展；对对于于财财税税 SaaS 公公司司而而言言，本本轮轮税税改改推推进进了了市市场场下下沉沉，给给财财税税 SaaS 行行业业带带来来了了量量价价齐齐升升的的新新阶阶段段。从从中中长长期期来来看看，本本轮轮财财税税体体制制改改革革给给直直接接税税、存存量量税税指指明明了了新新方方向向，国国家家在在未未来来不不久久有有望望通通过过拓拓宽宽税税基基、增增加加税税种种的的形形式式推推进进财财税税改改革革，67、使使得得税税务务体体系系更更好好的的匹匹配配生生产产力力的的发发展展。大型企业中型企业小微企业财税ERP财税SaaS48万家5283万家%19 请阅读最后评级说明和重要声明 20/24 行业研究|深度报告 财政数字化有望加速 财财政政信信息息化化转转型型有有望望加加速速。党的十八届三中全会明确指出“财政是国家治理的基础和重要支柱”，赋予财政在国家治理中的全新地位，标志着我国正式进入现代财政阶段。在数字经济蓬勃发展和财政紧平衡状态下，现代财政发展亟需运用新一代数字技术和数字化思维，全面深化预算制度改革，加快建立现代财政制度，推动财政数字化转型。财财政政收收支支呈呈现现紧紧平平衡衡状状态态，数数字68、字财财政政有有望望协协助助提提升升财财政政利利用用效效率率。据财政部披露，2024年 1-5 月全国一般公共预算收入 96912 亿元,同比下降 2.8%；全国一般公共预算支出108359 亿元，同比增长 3.4%。在财政收支紧平衡的状态下，需要确保财政支出“把钱用在刀刃上”。数字财政可以强化预算约束和预算管理，同时约束财政支出行为，加强库款保障监测预警，有效提升了财政利用效率。图 20：财政信息化系统包括凭证、业务、资金三大类 资料来源：长江证券研究所 预预算算管管理理一一体体化化系系统统正正从从 1.0 向向 2.0 迈迈进进。2019 年财政部开始推进地市预算管理体化建设，2020 年，69、财政部印发预算管理一体化规范(试行)，给出明确的规范及工作指南。2021-2022 年，预算管理一体化 1.0 以省级大集中方式推进，目前完成了最核心的 8 个模块建设。2023 年 4 月，财政部发布预算管理一体化规范(2.0 版)，拓展了预算管理一体化业务范畴，将政府债务管理、资产管理、绩效管理等业务纳入一体化，完善了一体化工作流程，强化了一体化控制规则，同意了一体化管理要素。我国财政信息化开始进入到一体化、集中化、数字化的全新发展阶段。图 21：预算管理一体化系统包括了 8 个主要环节 资料来源：中科江南招股说明书，长江证券研究所 财政票据电子化博思软件单位电子凭证应用凭票开具、凭票处理70、、凭票接收预算管理一体化平台1.0&2.0博思软件、太极华青、中科江南、用友政务、久其软件国库集中支付电子化中科江南凭证电子化核心业务管理资金流转非税收入管理博思软件%20 请阅读最后评级说明和重要声明 21/24 行业研究|深度报告 预预算算管管理理一一体体化化呈呈现现三三足足鼎鼎立立格格局局。预算管理一体化核心厂商主要为博思软件、中科江南，太极华青（未上市）三家；其中，博思软件擅长非税收入和票据电子化，中科江南专注于国库集中支付电子化，太极华青深耕直达资金系统。此外，用友政务（未上市）、海南金财（未上市）、久其软件等厂商也是预算管理一体化系统的建设厂商。表 12：预算管理一体化主要参与企业71、 参参与与厂厂商商 特特点点 博博思思软软件件 财政部标准制定参与者，核心产品有财政票据电子化、非税收入管理、预算管理一体化平台、公共缴费服务。截至 2023年，博思软件已深度承建财政部及 11 个省市一体化核心业务系统，共计参与 19 个省级的预算管理一体化相关系统建设。中中科科江江南南 核心产品有预算管理一体化平台、国库集中支付电子化。建设阶段，覆盖 17 个自建模式省份中的 11 个。截至 2022 年末，中科江南财政预算管理一体化业务覆盖 14 个省级财政单位。预算管理一体化参与 12 个省份的升级改造工作。太太极极华华青青 核心产品有预算管理一体化系统、直达资金监控系统、专项资金监管72、。财政预算管理一体化业务覆盖财政部和 10 多个省级财政单位。资料来源：中科江南 2022、2023 年报，中科江南招股说明书，博思软件 2023 年报，太极华青官网，长江证券研究所%21 请阅读最后评级说明和重要声明 22/24 行业研究|深度报告 风险提示 1、财税体制改革推进不及预期。财税体制改革推进主要依靠政策，若后续政策力度较低，财税体制改革推进或不及预期。2、政府 IT 预算受限。受宏观经济影响，政府支付能力波动较大，若政府 IT 预算受限，财税 IT 相关公司收入或受影响。%22 请阅读最后评级说明和重要声明 23/24 行业研究|深度报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的73、 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看 好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买 入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%增 持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%10%之间 中 性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%5%之间 减 持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无投资74、评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。相相关关证证券券市市场场代代表表性性指指数数说说明明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。办公地址 Table_Contact上海 武汉 Add/浦东新区世纪大道 1198 号世纪汇广场一座 29 层 P.C/（200122）Add/武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C/（430015）北京 深圳 Add/西城区金融街 33 号通泰大厦 1575、 层 P.C/（100032）Add/深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C/（518048）%23 请阅读最后评级说明和重要声明 24/24 行业研究|深度报告 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。法律主体声明 本报告由长江证券股份有限公司及/或其附属机构（以下简称长江证券或本公司）制作，由长江证券股份有限公司在中华人民共和国大陆地区发行。长江证券股份有限公司具有中76、国证监会许可的投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为：10060000。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格书编号已披露在报告首页的作者姓名旁。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由长江证券经纪（香港）有限公司在香港地区发行。长江证券经纪（香港）有限公司具有香港证券及期货事务监察委员会核准的“就证券提供意见”业务资格（第四类牌照的受监管活动），中央编号为：AXY608。本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页的作者姓名旁。其他声明 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员。本公司不会因接收人收到本报告而视其77、为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本研究报告并78、不构成本公司对购入、购买或认购证券的邀请或要约。本公司有可能会与本报告涉及的公司进行投资银行业务或投资服务等其他业务(例如:配售代理、牵头经办人、保荐人、承销商或自营投资)。本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，且并未考虑个别客户的特殊情况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。投资者不应以本报告取代其独立判断或仅依据本报告做出决策，并在需要时咨询专业意见。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一79、致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益侏突。本报告版权仅为本公司所有，。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布给其他机构及/或人士（无论整份和部分）。如引用须注明出处为本公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。本公司不为转发人及/或其客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。本公司保留一切权利。%24